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上实医药（600607）公司上实医药健康产品有限公司在内的特定对象非公开发行股票。本次发行股票总量不超过10,722万股。募集资金用于向大股东收购：正大青春宝55％股权、胡庆余堂药业51.0069％股权、厦门中药厂61％股权、辽宁好护士55％股权及胡庆余堂国药号29％股权。
广发证券认为，此次资产注入将大大增厚上实医药未来的业绩。目前上实医药所拥有的政府背景和并购经验将有助于其成为整个上海市医药产业的整合平台，甚至不排除上实医药整合上海医药的可能性。另外，上实医药自有的医药资产：包括广东天普、常药股份、医疗器械股份都已经非常优良，尤其是广东天普的凯力康，未来可能出现爆发性增长。增发1亿股及公司注入资产之后的业绩预测为07、08年的每股收益为0.374、0.804元（如果模拟07年并表，则07年的业绩将达到0.607元），给予“买入”评级。
东方证券在评级报告中也指出，上述资产总价值约人民币15.15亿元。收购价格相当于上述资产06年盈利的12倍。完成收购后，公司2006年主营业务收入从24亿元增加到38亿元左右，净利润将从1.1亿元增加到2.3亿元左右，每股收益将从0.3元/股增加到0.48元/股左右。此外，公司的另一亮点：2005年底公司连续获批了三个新药，其中“凯力康”已经上市买入。假设07年初收购资产并表，预计07和08年的每股盈利为0.6元和0.7元。按照目前医药上市公司的40倍市盈率定价，6个月的目标价格为24元，给予“买入”建议。
综合机构分析报告后可以看出，公司收购资产后公司主业更加突出，公司的估值水平将下降，价值将获得提升。从长期发展趋势看很有可能公司将成为上实集团的医药资产平台。
*点击查询【上实医药（600607）】机构研究报告(责任编辑：兴汇融华选股360)
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