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S深发展A:股价明显高估、维持卖出建议
  时间:2007年05月17日14:35     
 
S深发展A(000001)公司股改公告要点:向全体流通股东定向送红股,以现有流通股14.09亿股为基数,流通股东每10股获得送股1股,对价相当于流通股东获得非流通股股东每10股送出0.675股。同时,以定向送红股后的股本数量为基数,以10:0.5的比例免费派发百慕达式认购权证。
广发证券研究表示,本次公布的股改对价仅为每10股流通股获得对价0.675股,远低于此前预计的10送3的水平低,也低于市场平均对价支付水平。本次股改以及认股权证发行的顺利进行与否对公司的后续发展影响重大。另外,目前深发展的资本充足率仅为3.71%远低于监管水平。如股改通过,发行认股权证仅相当于进行一次再融资。
广发证券预计全年将实现净利润17.61亿元,每股盈利0.91元。如果股改顺利进行,认股权证全部行权,则到2007年末,预计该行的摊薄每股收益0.86元,摊薄每股净资产5.07元,合理价格区间为[17.75-20.28],目前该银行的二级市场价格已经远超出合理估值范围,维持卖出的投资建议。
*点击查询【S深发展A(000001)】机构研究报告

(责任编辑:兴汇融华选股360)



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日期 2006-08-25
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