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金融：5月19日央行进行年内第二次加息，本次加息为结构性加息，贷款利率提升幅度低于存款。利差缩小的趋势符合经济的整体利益，也符合货币政策的导向，同时也为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，因此并不意外。
招商证券在行业研究报告中指出，本次一年期存款利率上调幅度为27基点明显大于一年期贷款利率18基点，表面上看银行的存贷利差缩小了，但是在经过实际测算之后，如果静态的看（就是不考虑活期转定期的情况），银行的利差实际上是扩大了，这主要是由于银行大部分的存款为活期存款，而活期存款的利率并没有提高。静态的看，招行扩大的最多，主要因为活期存款占比较高，这也是长期零售银行战略所积累的优势。但是需要注意的是，这是静态情况，如果居民将活期存款专为定期存款，会导致的测算结果改变。
另外，本次存款准备金率的上调，也完全在预期之中，当前的准备金率水平已经接近历史高点，但是流动性过剩的问题还没有根本得到解决，招商证券预计未来仍将进一步提高。
考虑到当前A股市场动态PE在将近40倍的时候，银行的07年动态PE基本上都在30倍以下，银行无论是从过去的历史，还是未来的潜力，利润增长速度都要明显超越市场平均水平，这样的估值很难会让人感觉高估，如果市场曲解本次加息与准备金率调整的真实效果，银行股价出现大幅下跌，则是银行股最好的买点。
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