 |
| |
|
|
纸业板块一直是股市中平均市盈率最低的行业之一，通常仅略高于钢铁股。在当前A股整体保持“超高”市盈率的大环境中，很可能被当作机构价值投资的相对避风港而受到青睐。尤其是其中的行业龙头华泰股份、晨鸣纸业，一直处于主力机构最为关注的股票池中。
在选股360网【底牌俱乐部】的【纸业】板块机构研究报告中，我们注意到这样的信息，以华泰股份和晨鸣纸业为主的新闻纸厂商拟上调新闻纸销售价格300 元/吨，提价计划正陆续通知客户并将于7 月1 日起实施。虽然，产能整体过剩条件下的勉强提价只可能获得短期的盈利超预期，对公司的价值提升仅局限于这超预期的盈利部分，但是，在市场保持火爆的条件下，这一预期有可能成为一个供炒作的潜在短期利好消息。
此外，在华泰股份、晨鸣纸业的个股研究报告中，两大行业龙头力争控制上游林纸资源的努力与进展值得关注。
在【华泰股份 600308（行情,底牌）】机构研究报告中，平安证券谈到，公司的林纸一体化项目如下：新增一条年产45万吨高档铜版纸生产线，配套建设年产30万吨碱性过氧化物机械木浆生产线、60万亩速生丰产原料林基地和两台13.5万千瓦自备余热发电站。项目总投资约56.037亿元（含外汇约3.9亿美元）。预计项目建设周期2年，建成后年需木材96万立方米。公司从1999年便开始了60万亩杨木原料基地筹建工作，目前3年以上的造纸林已达到25万亩规模。主要造林树种为三倍体毛白杨，该树种栽培周期短，5年即可轮伐，造纸材年产量105.6万立方米。另外，公司董事会还通过了在美国成立贸易公司的议案，决定与美国考夫曼集团公司（Kaufman Group）在美国特拉华州合资设立美国华泰有限责任公司（Huatai USA,LLC），以扩大原料供应及产品销售市场。改善废纸供应长期依赖代理商的局面，以稳定废纸价格，通过国际、国内两条线早日实现原料供应自给自足的目标。从一系列的公告来看，公司进军上游原材料领域的动作不断加大，在原材料大幅涨价的今天，越来越多的造纸企业均作出进军上游的选择，同时，林纸一体化也是符合国家的政策，受到国家扶持。公司定向增发收购集团化工资产提升公司业绩，进军上游原料领域有望提升市场信心和估值。我们维持华泰股份2007-2008年摊薄后1.005和1.098元的每股收益预测，公司未来继续保持白马形象。目前的21倍的动态PE在造纸行业中依然处于相对较低水平，在整个市场估值达到30倍以上的背景下更是体现出估值优势。
在【晨鸣纸业 000488（行情,底牌）】机构研究报告中也有提到，近期公司在发行H股加快湛江林林浆项目建设，将促使公司加快掌控上游原料链条。测算公司07年初的纸业业务内在价值为5.69元/股，对应07P/E=11.5X；湛江林浆业务内在价值为6.56元/股，使公司综合的07P/E提升至25.7X。湛江林浆业务的价值已经超过了纸业业务，并仍将继续快速拉开与纸业业务的价值差值。公司内在价值在09~11年间会得到快速增长，之后仍能保持良好增长趋势，公司将改变原有“资本瘾君子”模式下的低估值水平，成为具有长期投资机会的一体化纸业品种。
从以上研究报告的内容中，可以得到这样的讯息。华泰股份和晨鸣纸业两大国内纸业龙头，已经开始努力摆脱纯造纸“工厂”的低利润模式，向林纸一体化方向前进。从长期来说，这有助于其脱离20倍以下PE的低估值困境，向国外林纸一体化公司约30倍合理PE的方向发展。(责任编辑：兴汇融华选股360)
|
|
|
 底牌搜索 |
|
|
| 选股随身通 |
|
| |
|
如:000001,zsyx 查代码 综合排行 我的自选股
